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　?。簞e為95.92%和26.0%。同時，根據我們草根調研，2020年雙環傳動等國產減速器銷量依舊保持快速增長。我們認為未來我國RV減速器仍將伴隨機器人需求快速增長，同時，隨著雙環傳動等國產RV減速器企業技術的逐步突破，未來進口替代有望持續加速。本周核心觀點：（1）全面把握高端制造、智能制造主題。”

　　本周專題：umma隨著]全球機器人銷量的增長，對RV減速器的需求也在逐步提升。

　　根據我們測算，目前，全球機器人RV減速器需求為110.2萬臺，假設單臺RV減速器價格為6000元，則全球機器人RV減速器的市場規模約為66.12億元。

　　我國機器人RV減速器需求約為38.68萬臺，市場規模約為23.21億元，至2024年我國機器人用RV減速器需求有望達到71.21萬臺，對應的市場規模有望達到42.73億元。

　　目前我國RV減速器大部分市場份額仍舊被納博特斯克、住友重機、Spinea、賽勁(SEJIN)等外資企業占據，其中納博特斯克在我國RV減速器的市占率達到60%左右。

　　近年來，南通振康、雙環傳動、中大力德、秦川機床等國產RV減速器企業正在逐步崛起，收入規模也保持快速增長，2019年雙環傳動和中大力德減速器收入分別為1.23億元和1.89億元，同比增速分別為95.92%和26.0%。

　　同時，根據我們草根調研，2020年雙環傳動等國產減速器銷量依舊保持快速增長。

　　我們認為未來我國RV減速器仍將伴隨機器人需求快速增長，同時，隨著雙環傳動等國產RV減速器企業技術的逐步突破，未來進口替代有望持續加速。

　　本周核心觀點：（1）全面把握高端制造、智能制造主題，圍繞工業裝備數字化、工業互聯自動化的大方向優選標的。

　　重點推薦工業機器人國產龍頭品牌埃斯頓、工業控制裝置優勢品種川儀股份，激光產業用控制系統柏楚電子、重點關注DCS龍頭并切入工業軟件體系的中控技術、關注工業自動化鏈條上優質標的埃夫特、匯川技術、綠的諧波等；（2）繼續選擇成長空間明確的主流賽道，優選競爭優勢持續夯實的優質：光伏設備領域，工藝迭代呈現加速趨勢，高成長的貝塔疊加工藝更迭帶動的設備更替需求，捷佳偉創等我們是持續推薦；鋰電設備處在行業擴容的大賽道上，行業景氣度抬升，設備具備貝塔屬性，持續關注克來機電、先導智能、諾力股份等；核電領域，華龍一號全球首堆——中核集團福清核電5號機組首次并網成功，核電預期升溫，2019年以來持續批復新增機組，且核心零部件國產化加速，重點推薦神通、中密控股；（3）受益監管政策強化，多個細分行業迎來行業空間擴容機遇，消防監管政策強化帶動消防設施需求提升，重點推薦青鳥消防；受益建筑安全領域政策強化，建議關注減隔震行業，關注震安科技；受益國內安全生產政策執行力度強化，建議關注防爆電器行業，重點關注華榮股份；（4）工業制造業需求持續復蘇，11月工業企業利潤同比增加15.5%，在通用設備領域繼續優選優質品種，重點關注銳科激光、安徽合力、國茂股份等；（5）考慮細分賽道上的長期穩定性和成長性，繼續重點推薦廣電計量，關注華測檢測、安車檢測、捷昌驅動等。

　　工程機械方面，CME預估2020年12月挖掘機（含出口）銷量31500臺左右，同比增速56.29%左右。

　　工程機械行業高景氣有望貫穿全年，建議重點關注；油氣方面，全球油價重回50美元/桶，油氣勘探開發有望逐步回暖，管網加速建設的大邏輯正逐步兌現，建議重點關注油氣裝備行業；光伏方面，產業鏈整體供需將保持偏緊局面，需求和盈利提升驅動中游供應商擴產意愿不斷增強，設備廠商率先受益。

　　鋰電方面，全球電動化趨勢明確，動力電池廠商擴產積極性穩步提升，龍頭設備企業有望充分受益。

　　機器人方面，2020年11月我國工業機器人產量同比增長31.7%；汽車和3C需求開始回暖，此外，大基建和新基建加速，軌道交通、航空航天、醫療器械、工程機械等高端細分市場給機器人行業帶來了不少新訂單。

　　風險因素：全球疫情加速擴散，海外復工復產之后需求提振低于預期，國內后續經濟增長乏力。

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